中国十大信托公司(2020年信托业务收入前十的公司

在年初召开的信托监管工作会议后，某中小型信托公司的一位员工在接受采访时表示：“日子不好过，今年行业监管形势将继续趋严。”他预测未来三到四年，信托行业将重点压降融资类和同业事务类业务，推动行业真正转型。一些发展迅猛、业绩显赫的信托公司将如何应对这一变革，引起了广泛关注。

随着转型的压力逐渐增大，信托行业的头部公司也在进行产品转型的尝试。在梳理信托资产持续收缩的现状时，我们发现这些公司在推出的产品中呈现出一些新的趋势。例如，平安信托专注于家族信托业务，不直接面向个人投资者销售产品；华能信托则完全依赖银行代销其业务。行业整体趋势是权益类产品的增多和非标固收类产品的稀缺。

具体来看，这些头部信托公司的集合信托产品数量差异明显。平安信托本周仅上架了少数几款产品，而中航信托则上架了丰富的固收类和权益类产品。固收类产品中，政信类和地产类的预期收益率普遍在6%至8%之间浮动。尽管有信托公司的理财经理表示固收额度紧张，但部分产品的预期收益率仍然颇具吸引力。与此各家信托公司在权益类产品上的布局逐渐增多，包括私募证券和私募股权等。据中国信托登记有限责任公司统计数据显示，融资类信托产品的规模正在下降，而权益投资类集合信托的规模和占比却在稳步增长。中融信托创新研发部的报告也显示权益投资类的增长趋势明显。值得关注的是股权投资领域的创新也在悄然兴起。在这一转型过程中，各家信托公司如何应对挑战和把握机遇，将是决定其未来竞争力的关键所在。股权投资的新趋势：明股实债与对赌协议崭露头角

曾经，在监管政策的影响下，信托公司更倾向于开展融资类项目。在2020年上半年以前，这种模式占据了主流，预期收益类产品按照约定的本息支付。随着银保监对信托公司的要求逐渐转向缩减融资类项目，各家公司开始寻求结构性的转变和创新。这种转变带来的，正是股权投资领域的新“玩法”。

对于如今的信托公司而言，一部分产品采用了明股实债的方式运作。虽然名义上是股权投资，但背后隐藏着对赌协议的支持。所谓的对赌协议，通常设定半年为一个期限，如果在约定的时间内未达到预期目标，就会触发远期回购协议。这种看似灵活的安排，实则已提前设定了回购条件。

在地产类股权投资项目中，信托公司与融资方更是采取了暗保的策略。虽然签订了正常的抵质押合同，但却选择不公开披露。这种方式相当于在融资额度受限的情况下，采取了一种创新的保障方式。不过这种暗保策略也带来了风险隐患，一旦出现问题，信托公司可能需要承担更大的损失。

一位信托业人士透露，过去明股实债主要分为两类：小股大债和全部入股但设有明确的回购义务。而现在监管要求股权投资类不允许有明确的回购要求，需要退出方式多元化。在此背景下，信托公司开始引入PE投资常用的对赌形式，核心仍是保障以债权形式退出。然而这种创新业务模式也带来了一些问题。对于委托人来说，可能存在受益与风险承担不匹配的情况。一旦项目出现纠纷，信托公司还需要承担股东责任。而对于委托人来说，他们可能并没有真实了解到项目的实质风险。

信托公司在适应监管新政策的过程中，正不断探索股权投资的新模式。从明股实债到引入对赌协议，每一步都是新的挑战和机遇。在这个过程中，如何平衡收益与风险，确保委托人的利益最大化，将是信托公司面临的重要课题。更多深度内容请查阅相关财经APP获取。