为什么叫网络世界之最(为什么网易是今年表现最

网易，这个在港股互联网领域相对“默默无闻”的巨头，今年却以其稳定的内在业务发展和独立的外部利好情绪，展现出独树一帜的表现。

截至8月8日，今年网易的股价涨幅高达48%，这一骄人成绩使其超越了京东-SW，跃居港股互联网板块市值排名第四。与相对低迷的香港恒生科技指数今年仅5.94%的涨幅相比，网易的表现无疑堪称惊艳。

那么，网易的出色表现究竟从何而来呢？《巴伦周刊》中文版认为，其独特的投资逻辑是秘诀所在。与其他港股互联网公司不同，网易的游戏及相关增值服务是其核心业务部门，过去三年这一业务占比一直保持在公司营收的77%以上，且贡献出令人瞩目的毛利率。

站在游戏公司的角度，网易的成功的逻辑在于两点：一是拥有足够多元的产品满足玩家的需求，二是具备强大的研发能力，不断推出爆款游戏。作为最大的游戏公司之一，网易拥有超过百款自研及代理游戏，长期位列中国手游发行商的前列。近三年网易的研发收入占比稳定，自研游戏的储备值得期待。

除了游戏业务的稳定表现，网易还展现出了应对外部变化的强大定力。比如在与动视暴雪的协议到期后，虽然失去了部分代理游戏的运营权，但网易的股价并未受到影响，反而呈现出稳健的增长态势。这背后反映的是其自研游戏产品的稳定性和抗压能力。

除此之外，外部释放的乐观信号也为网易的预期提供了有力支撑。今年以来，游戏行业释放的两大积极信号，一是政策端对新游发行数量的稳定增长的支持，二是AI技术在游戏产业的广泛应用所带来的投资重塑逻辑。随着游戏版号发放的迅速回暖和AI技术在游戏领域的落地应用，市场对网易等游戏公司的未来充满期待。

网易之所以能在今年成为港股互联网领域的佼佼者，既得益于其稳定的内在业务发展和相对独立的外部利好情绪，也离不开游戏行业释放的积极信号和外部环境的支持。作为投资者，对网易这样的游戏公司给予更多的关注和期待是明智之举。在网易的2021年年报中，该公司宣布成立了专注于研究大数据、用户角色、强化学习、计算机视觉与图形、自然语言处理、语音合成及音乐创作的游戏AI研究机构。而在2023年热门手游《逆水寒》中，AI NPC和AI Bot等创新玩法为玩家带来了全新的体验。业界普遍共识是，AI技术对游戏产业的变革正在持续进行。

在《巴伦周刊》中文版的2023春季市值增长50榜单中，强调了业绩回报在AI投资热潮中的重要性仍是未知数。对于寻求AI价值的投资者来说，网易因其业内领先地位、市场份额、丰富的产品线以及持续的盈利能力，显得极具吸引力。

AI无疑是2023年市场最热门的主题之一，游戏板块从中获益显著。例如，申万游戏指数年初至今涨幅达63%，香港网络游戏指数也上涨了10.68%。尽管市场担忧题材过热可能带来的风险，网易股价可能会出现高位回调，但如果AI真的是一个产业趋势，那么网易等头部企业相对更加稳定。

值得注意的是，网易的市盈率（TTM）在上涨近50%后并未在港股大型互联网公司中显得过高。根据PE Band数据显示，公司估值依然处于近三年历史估值中枢的下沿。

网易将于8月24日公布2023年半年报，投资者可以关注其业绩成长性以及产业投资价值。对于追求稳健投资的投资者来说，网易无疑是一个值得期待的选项。

本文由《巴伦周刊》中文版撰稿人林一丹撰写，未经许可，不得转载。

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